本轮行情是机械行业“长牛”，持续时间长于大盘，工程机械领跑

2008 年面对国内经济增速回落、国际金融危机扩大的风险，国内推出了一系列经济刺激 政策，例如基建“四万亿”、十大产业振兴规划、家电下乡等，显著推动了 2009 年经济数 据好转，降息、强力的经济刺激政策、降印花税税率等因素共同促成了从 2008 年 11 月 4 日到 2009 年 8 月 4 日的一轮“牛市”。

在经济刺激政策推动下，中国 GDP 增速在 2009 年持续走高并在后续依旧保持较高增速， 制造业 PMI 也在 2008 年的回落后显著回暖并持续处于荣枯线以上。

制造业较高的景气度让机械行业的“牛市”持续时间更长。

本轮机械行业“牛市”涨幅前三分别为工程机械、自动化设备和专用设备。

2024 年 9 月 24 日中国证监会发布就《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决 定（征求意见稿）》公开征求意见的通知，到 2014 年 10 月 23 日修订的《上市公司重大资 产重组管理办法》公布，并同步发布了《关于修改〈上市公司收购管理办法〉的决定》。 对促进上市公司深入推进行业整合和产业升级，进一步推进上市公司并购重组市场化进程 具有积极意义，整合并购成为了市场热点。 中国南车与中国北车的合并在 2015 年 4 月 27 日获得证监会批复，后 2015 年 5 月 20 日中 国北车股票摘牌终止上市，中国北车股票转换为中国南车股票并完成新增股份上市。2015 年作为合并后的首年，中国中车实现营收 2419 亿元同比增长 8.98%；实现归母净利润 118.18 亿元，同比增长 9.27%，顺利实现了 1+1＞2 的经营目标。

南北车的合并一方面从技术融合、降低内部竞争等方面给投资者带来信心，一方面也让投 资者认为海外市场开拓的能力会进一步增强，根据中国中车公告信息，15 年新签订单 2875 亿元，其中国际业务订单额 57.81 亿美元，15 年非中国大陆的其他国家或地区营收增长 66.91%。 2014-2015 年铁路营业里程建设尤其是高铁营业里程建设正处高速发展阶段，成长确定性 较强。

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